Tipos bajos, precios al alza: ¿Cómo afectará el cambio al frente del BCE a la vivienda?

Con los tipos de interés en mínimos, el precio de la vivienda seguirá creciendo. Es lo que piensan los expertos, que no anticipan cambios en la política monetaria ante el inminente relevo al frente del Banco Central Europeo (BCE), una estrategia ultraexpansiva que promueve una alta actividad en el mercado hipotecario.

Los tipos de interés son uno de los factores clave para situar los precios de las hipotecas: si están bajos, los préstamos son baratos y, por lo tanto, la rentabilidad de las inversiones inmobiliarias y la demanda aumentan.

Salvo sorpresa de última hora, la francesa Christine Lagarde sucederá a Mario Draghi como presidenta del Banco Central Europeo el próximo 1 de noviembre. El italiano accedió a cargo en 2011 y en los últimos ocho años ha tenido que lidiar con una profunda crisis económica y una economía que, pese a mejorar, no ha crecido como esperaban los analistas.

Así, Lagarde recoge el testigo con pocas opciones, según los expertos. El profesor de economía de la Universidad Nacional de Educación a Distancia (Uned) Pablo de Diego explica que “no hay motivos para que haya grandes movimientos” en los tipos de interés. Para De Diego, Lagarde “es un valor seguro” y “una garantía de continuidad y estabilidad”.

“No hay motivos para que haya grandes cambios” en los tipos de interés, asegura de Diego

Por su parte, el profesor del departamento de economía, finanzas y contabilidad de Esade Josep Casajoana subraya que “no hay muchas más opciones”, ya que la economía no está creciendo y “además hay incertidumbres como el Brexit”. Precisamente la salida del Reino Unido puede provocar “problemas de liquidez”, explica Casajoana, hecho que, precisamente, se puede evitar “dejando los tipos bajos”.

Esta incapacidad de hacer crecer la economía puede conllevar una japonización de la economía europea, remarca José García-Montalvo, catedrático de economía aplicada de la Universitat Pompeu Fabra (UPF). En este sentido, avisa del peligro de tener una economía estancada “con pequeños periodos de crecimiento”.

A pesar de que los tipos bajos son buenas noticias para los que ya tienen una hipoteca firmada, De Diego advierte que puede provocar que “los precios se disparen”, ya que la demanda está creciendo y “los préstamos están baratos”. “Si los tipos se mantienen, los precios de la vivienda seguirán subiendo”, remacha el profesor de la Uned.

García-Montalvo alerta de una posible japonización de la economía, con largos periodos de estancamiento

García-Montalvo también sugiere que los tipos de interés bajos pueden provocar nuevas tensiones en los precios del mercado inmobiliario, ya que “es el único que da una rentabilidad atractiva, especialmente el build-to-rent”.

Además, el catedrático explica que ahora mismo “los bancos están perdiendo dinero con las hipotecas”. En este sentido, las entidades “tenían la esperanza de tener ganancias a futuro” pero si los tipos de interés se mantienen bajos, “veremos cómo afrontan esta situación”.

La fama de continuista de la hasta ahora directora gerente del Fondo Monetario Internacional hace prever que los tipos de interés continuaran bajo mínimos en los próximos meses, aunque los expertos consultados coinciden en que subirán a medio plazo, es decir, a partir de mediados o finales de 2020, siempre que los datos de inflación se acerquen al 2%.