La inversión inmobiliaria apunta al récord: 8.200 millones en el primer semestre

La inversión apunta al récord. En el primer semestre del ejercicio, la inversión inmobiliaria en el mercado español ha alcanzado los 8.200 millones de euros, según BNP Paribas Real Estate. La buena dinámica se concentra tanto en el segmento residencial, como hoteles u oficinas, este último empujado por la operación de recompra de 659 sucursales de Merlin por parte de Bbva por 1.987 millones de euros.

BNP apunta que actualmente hay un gran número de procesos de venta en fase de negociación, muchos de ellos de gran volumen, por lo que la consultora vaticina el que el año 2022 podría marcar el récord histórico de inversión en inmobiliario en España. La consultora subraya que el volumen de inversión directa realizada en activos de oficinas, retail, logístico, hoteles, residencial en alquiler y alternativos en el segundo trimestre del año se ha situado en 4.580 millones de euros.

Se trata del volumen de inversión trimestral más elevado de toda la serie histórica, registrando un incremento del 24% respecto al trimestre anterior y del 55% respecto al mismo periodo del 2021. Una operación ha representado el 42% del total, la recompra por parte del Bbva de 659 sucursales bancarias por un importe aproximado de 1.987 millones de euros. En el acumulado del año la inversión se alza hasta los 1.710 millones de euros, un 92% más que el mismo periodo del 2021.

La inversión directa en oficinas, retail, logístico, hoteles, residencial en alquiler y alternativos en el segundo trimestre del año se ha situado en 4.580 millones de euros

El sector residencial ha aglutinado el 16% del volumen de inversión del segundo trimestre, lo que representa una cantidad invertida de 730 millones de euros. Si se analiza la inversión en el segundo trimestre del 2022, se observa cómo, igualmente, el sector retail ha canalizado gran parte de la inversión registrada (55%). La tipología de hipermercados y supermercados continúa siendo muy atractiva para los inversores, siendo una de las operaciones más destacadas la compra por parte del fondo Mdsr de un portfolio de cinco centros Carrefour en España por un volumen aproximado de 156 millones de euros.

En high street la actividad se está incrementando notablemente en los últimos meses, aglutinando el 50% de las operaciones del sector de retail del segundo trimestre. Igualmente, la tipología de centros comerciales vuelve al radar de los inversores, habiéndose contabilizado varias operaciones en los últimos tres meses. Destaca la reciente compra del centro comercial Finistrelles por parte del grupo francés Frey, por un volumen de 127,5 millones de euros, y la adquisición del centro comercial la Rosaleda, en Málaga, por un importe de 24,6 millones de euros.

La tipología de centros comerciales vuelve al radar de los inversores, habiéndose contabilizado varias operaciones en los últimos tres meses

El sector de las oficinas continúa confirmando la progresión atisbada en 2021 y ha cerrado un primer semestre del año con un volumen de inversión similares a los registrados antes de la pandemia, con un total de 1.265 millones de euros invertidos. Esta cifra representa un incremento del 31% respecto al 2021. En el segundo trimestre del año, el volumen de inversión se ha situado en 482 millones de euros. A diferencia del año anterior, el mercado de Madrid se mantiene como el más dinámico en 2022, aglutinando el 50% de la inversión semestral.

En hospitality, inversores y fondos continúan adquiriendo complejos hoteleros en España, conscientes de la recuperación de este sector y el atractivo del mercado español para el turismo nacional e internacional. La inversión registrada en el segundo trimestre del año se aproxima a los 438 millones de euros, cifra que representa un incremento del 26% respecto al mismo periodo del año pasado.

La cifra acumulada del primer semestre se alcanza los 1.290 millones de euros, reflejando un incremento interanual del 125%. Madrid, Mallorca, Cataluña y Andalucía continúan siendo los mercados más demandados. El precio medio las operaciones registradas en el periodo analizado se sitúa en el rango de entre 45-55 millones de euros.

La cifra acumulada de inversión en ‘hospitality’ en el primer semestre alcanza los 1.290 millones de euros

Dentro de la tipología de activos alternativos, se han firmado distintas operaciones en el segundo trimestre por un volumen de 257 millones de euros, cifra parecida a la registrada en el mismo periodo del año 2021. En total, en el primer semestre la inversión acumulada alcanza los 612 millones de euros, un 37% superior a la registrada en los primeros seis meses del año 2021.

Las tipologías de activo más demandadas siguen siendo las residencias de estudiantes, que han representado el 40% de las operaciones, residencias de ancianos (40% de las operaciones) y clínicas, laboratorios y centros médicos, totalizando entre los tres el 20% restante de las transacciones.  Finalmente, el volumen de inversión registrado en el sector de la logística no ha sido tan elevado como el registrado en 2021. Esto se debe principalmente a la ausencia del cierre de operaciones y/o portfolios de gran volumen.

Durante el segundo trimestre del año se han cerrado operaciones de inversión por un volumen de 165 millones de euros, mientras que, en el acumulado del primer semestre, este volumen se alza hasta los 550 millones de euros. Esta cifra refleja un ajuste del 61%, debido principalmente al elevado volumen de la operación protagonizada por Montepino y Bankinter en el segundo trimestre 2021.

El volumen de inversión registrado en el sector de la logística no ha sido tan elevado como el registrado en 2021

Por tipología de inversor, se observa cómo los fondos institucionales de inversión continúan dominando el mercado, representando la mitad del volumen contabilizado en el total del primer semestre del año 2022. Durante el segundo trimestre del año se han registrado operaciones grandes fondos de inversión internacionales como GreyStar, con la adquisición de 2.500 viviendas para build-to-rent, Brookfield con la compra del Triángulo Princesa o la cartera de Carrefour por parte de Msdr.

Si se analiza el origen de los inversores, se observa cómo durante el primer semestre del año el inversor nacional acapara casi la mitad del capital invertido en real estate con una cuota del 45% del volumen de inversión de mitad de año. El volumen de inversión nacional supera los 3.600 millones de euros, siendo ya el 95% del volumen de todo el 2021.

Además, destaca la confianza depositada en el mercado por parte de fondos de inversión alemanes con un 18% de cuota y superando prácticamente todo el capital invertido en el global del año 2021, con más de 1.400 millones de euros. El tipo de activo preferido por el capital alemán durante la primera mitad de 2022 es el segmento del living, que ocupa un 65% de sus inversiones. Los inversores franceses y norte americanos continúan también siguen confiando en el mercado español, con una cuota de mercado entre ambos del 30% de la inversión del primer semestre del año.

El inversor privado también ha sido protagonista. El volumen transaccionado por este tipo de capital alcanza ya casi los 1.000 millones de euros, un 20% por encima del total de la inversión privada de 2021. Los activos preferidos para esta tipología de inversor son las oficinas y el residencial.

“Las expectativas para el resto del año son positivas, a pesar de las incertidumbres existentes, que han hecho que algunos inversores hayan aplazado sus tomas de decisiones temporalmente, hasta tener una visión macro más clara de la tendencia de la segunda parte del año”, explica Borja Ortega, consejero delegado de BNP Paribas Real Estate. Ortega añade que “la elevada volatilidad de otras alternativas de inversión variables, el elevado capital existente para invertir en inmobiliario y la oferta existente en el mercado, nos hace pensar que en global del año la inversión supere el anterior pico de mercado, registrado en 2019”.