La futura viabilidad de las oficinas pone en duda la inversión en el sector para los próximos años

Los inversores se alejan de las oficinas. La continuidad de los modelos de trabajo híbridos posteriores a la pandemia cuestionan la futura viabilidad y el desempeño del sector de oficinas, según asegura Savills. Para la consultora, también es clave el ímpetu regulatorio que exige un umbral mínimo para la eficiencia energética, una situación que provoca que muchos edificios no cumplan con los nuevos requisitos sin un trabajo de renovación adecuado.

Las cifras que expone Savills evidencian la creciente falta de liquidez del sector, especialmente para edificios no preferenciales que están ubicados en zonas fuera del CBD. En estos emplazamientos, los pronósticos apuntan hacia una subida de la yield prime de hasta 40 puntos básicos de promedio y un 5,7% para finales de año, que superaría el 5,3% del segundo trimestre de este mismo curso.

De media, Savills señala que la yield prime del CBD europeo fue del 4,5% durante el segundo trimestre de 2023, 86 puntos básicos más con respecto al mismo periodo del año pasado. No obstante, la consultora añade que en el 27% de las jurisdicciones que cubre, espera que la yield prime de CBD se reduzcan en más de 26 puntos básicos hasta finales de año. Con estos datos, Savills asegura que la brecha de rendimiento prime abierta entre CBD y no CBD va a alcanzar los 105 puntos básicos durante el último trimestre del año.

La inestabilidad del mercado de la segunda mitad de 2022 se prolongó hasta 2023, y con ello las mismas razones responsables de la caída en la inversión en toda Europa, según Savills

En esta línea, Savills asegura que durante la última década ha habido un cambio sustancial en el volumen de inversión en varias clases de activos. Si en 2014 la consultora advertía que las inversiones en oficinas y vivienda representaban el 38% y el 10% del total respectivamente, durante el primer trimestre de 2023 las cifras habían bajado en el primer caso hasta el 27%, pero habían aumentado en el segundo, con un 19%.

Para Savills, esta tendencia responde al cambio en las necesidades de la sociedad actual. La consultora afirma que la necesidad de áreas residenciales es seis veces mayor que la necesidad de espacio para oficinas. Respondiendo a esta misma dinámica cambiante, el retail también refleja cambios considerables durante los últimos diez años, con la incertidumbre resultante del rápido aumento del ecommerce.

Los datos del informe sugieren que la inversión total para el segundo trimestre del año rondará los 33.000 millones de euros, el segundo trimestre más bajo desde 2010. Savills considera que el volumen total de inversión en la mayoría de los mercados europeos sufrirá una caída generalizada. En concreto, las cifras preliminares insinúan que el descenso trimestral será del 57% respecto al mismo periodo de 2022.

Para Savills, el PIB se mantendrá moderado en 2023 y crecerá durante el próximo año, en una predicción que sostiene que lo peor ya ha pasado

En el informe, se prevé que Portugal y España tengan el mayor crecimiento del PIB de la eurozona para este 2023, con un 2,74% y un 2,25% respectivamente. Sobre los mercados centrales -Reino Unido, Francia y Alemania- se espera que registren un crecimiento más bajo que el promedio de la eurozona. Sin embargo, el estudio predice que todos los mercados van a registrar un crecimiento positivo para 2024.

Con respecto a la tasa de desempleo, la consultora estima que la inestabilidad económica y el bajo crecimiento provocarán que el paro europeo aumente hasta el 6,7% en 2024. Savills relaciona esta circunstancia con la subida de los tipos de interés que protagonizó el Banco Central Europeo (BCE) durante el mes de junio pasado.

Las continuas subidas de tipos de interés por parte del BCE han provocado, según Savills, que el indicador de sentimiento económico (ESI) cayera hasta el 95,2 en junio de 2023 en la eurozona, el nivel más bajo registrado este año. El informe añade que el descenso fue generalizado, ya que la industria, los servicios, el comercio minorista y la construcción registraron un descenso de la confianza.