La revalorización de la vivienda impulsa la riqueza de los propietarios, según Banco de España

Las viviendas tienen peso para las familias. Según el informe sobre la situación financiera de los hogares y las empresas publicado por el Banco de España este lunes, la revalorización de la vivienda continuó impulsando la riqueza de los propietarios, aunque siguió contribuyendo al deterioro en el acceso a la vivienda de los potenciales nuevos compradores.

De acuerdo con las Cuentas Distributivas de la Riqueza de los Hogares, las familias españolas concentran, en comparación con las del área del euro, una mayor parte de su riqueza bruta en activos inmobiliarios, de forma generalizada por estratos de riqueza.

Sin embargo, el aumento de los precios de la vivienda habría continuado contribuyendo al deterioro de la accesibilidad, si bien desde el cuarto trimestre de 2023 este efecto se habría visto más que compensado por el dinamismo de la renta per cápita y la disminución de los costes de financiación.

Ello llevó a una ligera mejora (6,6 puntos en términos interanuales hasta el tercer trimestre) de los indicadores que aproximan el grado de accesibilidad a la vivienda en propiedad con financiación hipotecaria, si bien persiste buena parte del endurecimiento acumulado durante el período 2022-2023.

Se dio una ligera mejora de los indicadores sobre la accesibilidad a vivienda con hipoteca

En el área del euro, el crecimiento de la renta per cápita y la reducción de los costes de financiación tuvieron un impacto menor sobre la mejora de las condiciones de accesibilidad en 2024 (7 puntos, frente a 12,2 puntos en España).

Sin embargo, el menor dinamismo de los precios de la vivienda en la Eurozona desde 2022 ha limitado el deterioro acumulado del índice de accesibilidad desde entonces (19,2 puntos en la UEM, frente a 25,3 puntos en España). 

En paralelo, la renta bruta disponible en términos reales por hogar se situó en el tercer trimestre de 2024 un 5,4% por encima del nivel promedio de 2019, antes de la pandemia. Los datos del organismo que dirige José Luis Escrivá reflejan que la renta de los hogares creció a un ritmo interanual del 8,2% en el tercer trimestre de 2024, lo que supone una moderación de ocho décimas frente al trimestre anterior, mientras que en términos reales mantuvo un ritmo de crecimiento del 4,2%.

La desaceleración de la renta bruta disponible nominal se debió fundamentalmente al menor avance de las rentas de la propiedad, mientras que la contribución de la remuneración de los asalariados al aumento de la renta se incrementó en 0,7 puntos (hasta los 6 puntos) gracias al crecimiento del empleo, que habría compensado la moderación de la remuneración por asalariado.

La tasa de ahorro aumentó ligeramente

Al tiempo, la tasa de ahorro aumentó ligeramente, y se mantuvo en niveles históricamente elevados. El ahorro de los hogares en proporción a su renta aumentó 1,1 puntos porcentual en el tercer trimestre de 2024, y se situó en el 14,2% de la renta bruta disponible.

Por su parte, el informe refleja que, desde 2015, los hogares españoles presentan, en conjunto, una situación financiera agregada relativamente favorable, en comparación con la media del período 2005-2024.

Esta evolución se apoya, fundamentalmente, en el proceso de desendeudamiento, complementado con un reducido coste de financiación, hasta el año 2022, y una mejora del mercado de trabajo, con la excepción del período más severo de la pandemia, en 2020.