Madrid, con potencial para incrementar un 15% el valor de las oficinas ‘prime’ en 2024

El valor de las mejores oficinas de Madrid aún tiene recorrido de crecimiento. Según los últimos datos publicados por Savills, los parques de oficinas prime europeos con más recorrido para recuperar su valor durante 2024 son Ámsterdam (17%), Múnich (16%), Berlín (16%), París CBD (15%) y Madrid (15%).  

Estos mercados “han entrado en territorio infravalorado”, apunta la consultora británica, después de concentrar una mayor velocidad en los ajustes de valor junto con la  caídas en los rendimientos de los bonos. “Estas ciudades tuvieron las yields más bajas y han sido las más afectadas por el creciente coste de la deuda, por lo que podemos esperar que regrese cierta compresión de la yield durante la segunda mitad de 2024”, señala Savills. 

La consultora calcula que, en conjunto, el valor de mercado de las oficinas prime europeas requieren aún un ajuste adicional del valor del capital del 3%. En la otra franja se encuentran Bucarest, Dublin y Copenhague, con ajustes de entre el 18% y el 21% y que parecen estar fully priced, por lo que parece improbable que se produzca un mayor movimiento en las yields de salida”, destaca Savills. 

Viena, Manchester y Bucarest fueron los mercados con un mayor incremento trimestral en la ‘yield’ de salida

El análisis también apunta que la yield de las oficinas prime en Europa descendieron una media de 16 puntos básicos durante el cuarto trimestre de 2023, hasta el 4,85%, respecto al trimestre anterior. Viena (50 pb), Manchester (50 pb) y Bucarest (50 pb) fueron los mercados con un mayor incremento trimestral respecto la yield de salida.

“Lo que se observa en los últimos tres a seis meses es la desaceleración de la yield de salida en los mercados centrales (London City, Paris CBD, Frankfurt y Berlín)”, apunta el informe. “Anteriormente, los mercados principales lideraban la compresión en Europa, pero se alejaron en un promedio de 14 pb durante el cuarto trimestre de 2023, frente a los 30 pb del trimestre anterior”, añade.

Esto provoca que los rendimientos prime ahora se están ajustando a un ritmo más rápido en los mercados no centrales, dados los menores niveles de liquidez respecto los mercados centrales. Savills espera que para los mercados principales, la yield prime promedio se estabilice durante el primer trimestre de 2024, y que la compresión regrese durante el segundo semestre de 2024.