España, mercado para la inversión internacional en ‘living’

España es un destino para los inversores internacionales y el segmento residencial no es una excepción. Así se ha puesto de manifiesto este jueves en el Salón Inmobiliario de Madrid (Sima), que se está celebrando estos días en la capital. En una mesa redonda moderada por Javier Ibáñez, socio-departamento de Inmobiliario en Eversheds Sutherland, los participantes han destacado los aspectos más favorables que impulsan el segmento del living. El propio Ibáñez ha asegurado que la actual coyuntura geopolítica ha supuesto algunos inconvenientes para el país “aunque también ha venido bien en otros aspectos”.   

En este sentido, José Ramón Iturriaga, fund manager en Abante, ha señalado que el mercado se encuentra en una situación de “crisis permanente desde 2008”, aunque, en la actualidad, Europa está saliendo favorecida. Y ha añadido que “esta nueva legislatura de Donald Trump ha defraudado mucho por las expectativas que había puestas en él; parecía muy business-friendly, pero ha resultado no serlo tanto”. Así, los inversores están saliendo de EE UU y están viniendo a Europa. No obstante, ha recordado que España tiene un déficit de 250.000 viviendas necesarias y “arrastra una mochila de demanda no atendida”.   

Por su lado, Patricia García de Ponga, head of living en Cbre y co-chair product council living en ULI, ha destacado que en 2024 en España se han invertido 4.300 millones de euros en living y ha remarcado que el European Investor Intentions Survey 2025 de la consultora posiciona a España como el segundo país favorito en Europa, solo por detrás de Reino Unido. Por ciudades, Madrid se encuentra en segunda posición y Barcelona, en la cuarta. García de Ponga ha asegurado que “hay mucho interés en España y en el segmento residencial por parte del capital internacional” y que, con el gap existente entre oferta y demanda, “todavía se va a fortalecer más”.  

España es el segundo país favorito en Europa para los inversores, según Cbre

Jorge Pérez de Leza, consejero delegado de Metrovacesa y presidente de ULI, está de acuerdo en que el interés se va a mantener alto, en base a encuestas que esta institución realiza a partir de entrevistas con directivos de real estate. Además, indica que en Metrovacesa están observando interés tanto por parte de particulares como de inversores institucionales. El directivo ha destacado la tipología de proyectos build to sell (BTS), donde el inversor puede entrar mediante la coinversión con promotores en joint ventures o través del capital de compañías cotizadas, y también el flex living, por tratarse de un suelo terciario donde se desarrollan apartamentos, sin estar sujeto a la Ley de Arrendamientos Urbanos (LAU), al que se puede acceder junto a coinversores o promotores.

García de Ponga también ha resaltado los proyectos de BTS, donde hay “un gap muy claro”, las previsiones apuntan a la necesidad de 350.000 unidades y se está observando una tendencia a la llamada ‘privatization’, con la que edificios build to rent (BTR) pasan a estar disponibles para compraventa. En vivienda asequible, la responsable de Cbre señala localizaciones como Madrid, Barcelona, Málaga y Valencia. Y en cuanto a las residencias de estudiantes, dice que se trata de un mercado bastante fragmentado, donde “faltan alrededor de medio millón de camas, se necesita producto muy bueno, las rentas pueden crecer y los yields son más altos que en otros tipos de inversión”.   

Iturriaga ha indicado que “cualquier proyecto donde los inversores entren va a ir bien”, ha recordado que existen alternativas para invertir de forma diversificada, a través de compañías cotizadas (socimis), y ha apuntado que España es un mercado que se ve favorecido por las circunstancias actuales y cuenta con mucha liquidez. Mientras tanto, Pérez de Leza ha calificado como “desafío” la vivienda asequible, porque cuenta con una rentabilidad inferior al BTS tradicional, pero que ahora se apoya en la bajada de tipos. “Es uno de los segmentos que todavía deben ser optimizados”, ha concluido. García de Ponga ha aplaudido los planes Vive, como por ejemplo el de la Comunidad de Madrid, y ha avanzado que se prevé una cierta estabilidad de tipos en torno al 2%.

Asimismo, Ibáñez también ha hecho referencia al desequilibrio existente por la falta de suelo, ha señalado que los inversores extranjeros “creen en las oportunidades del BTS” y matiza que, normalmente, la vivienda asequible es percibida como una opción atractiva para invertir, aunque no suelen optar por ella en una primera fase, cuando llegan a España, sino que lo hacen en una segunda.